전 세계 원유 시장이 구조적인 공급 과잉 국면에 진입하면서 국제유가 하락세가 장기화될 조짐을 보이고 있다.

18일(현지시간) 블룸버그통신은 글로벌 원유 공급이 급속도로 늘어나고 있다고 보도했다. 신규 산유국 가이아나는 연일 유조선을 통해 원유를 수출하고 있으며, OPEC 3위 원유 생산국인 아랍에미리트(UAE)도 최근 수년 내 최대 수준의 수출 물량을 기록했다. 여기에 제재를 받고 있는 러시아산 원유까지 판로를 찾으면서 전 세계 해상에 떠 있는 원유 재고는 사상 최대인 13억 배럴에 달하는 것으로 평가된다.
바다이야기5만 국제에너지기구(IEA)는 2026년 전 세계 원유 생산이 소비를 하루 평균 380만 배럴 초과할 것으로 전망했다. 주요 원유 트레이더들 역시 내년 초 시장이 공급 과잉 상태에 놓일 것이라는 데 의견을 같이하고 있다.
이 같은 공급 확대 속에서 유가는 빠르게 하락하고 있다. 글로벌 기준유인 브렌트유 가격은 올해 들어 약 20% 하락해 배럴당 릴게임한국 60달러 수준까지 떨어졌다. 이는 코로나19 팬데믹 이후 가장 큰 연간 손실로, 인플레이션을 감안하지 않더라도 약 10년 전과 비슷한 수준이다.



원유 시추기 모형과 OPEC 로고. [연합뉴스]



바다이야기프로그램 전문가들은 유가가 올해 중반까지 배럴당 50달러대에서 머문 뒤 2026년 말에야 회복할 가능성이 클 것으로 보고 있다. 지정학적 리스크가 완화될 경우 단기 반등은 가능하겠지만, 중장기적으로는 공급 증가가 수요를 앞지르며 유가 하방 압력을 지속할 것이라는 전망이 우세하다.

산유국의 부담은 커지고 있다. 러시아와 사우디아 바다이야기고래 라비아 등 주요 원유 수출국의 재정 여건이 악화될 것이라는 우려가 제기되고 있다.
사우디아라비아는 재정 균형을 위해 원유 가격이 배럴당 90달러 안팎으로 유지될 필요가 있다고 밝혔다. 일부 OPEC+ 국가들은 100달러 이상을 요구하고 있다.
이런 가운데 OPEC+는 2026년 1분기 추가 증산을 중단하기로 했지만, 시장 게임릴사이트 에서는 공급 증가가 수요 회복을 계속 앞지를 것이라는 관측이 우세하다. 유가 약세가 장기화될 가능성이 커지면서 글로벌 에너지 시장의 불확실성도 확대되고 있다.